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加密货币总市值达到100万亿美元的可能

[日期:2018-10-21] 来源:只要免费网  作者:吴强 [字体: ]
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有三个基本的假设试图回答这个问题:“加密货币中的超级大赢家将采取什么样的方式?”
在这篇文章中,我将详细介绍这些假设。请注意,所有三个假设都实现了相同的结果:储存巨大的价值。这些假设之间的主要区别在于这些无国家资金到达那里的途径。

价值存储假设

价值存储(SOV)假设是最直接的,也是最符合对货币,经济和稀缺的历史理解的假设。这是三个假设中最保守的假设,他假设关于货币和稀缺性的旧范式应该相对地(如果不是完全的话)保持未来。
基本上,SOV假设认为超级大赢家只需具备以下特征:
1、自我主权:没有身体暴力,任何人都无法将SOV从其所有者手中夺走
2、抵制审查:没有人可以阻止其所有者花费他的SOV
3、稀缺:一种固定的,或者至少是高度可预测的,无法儿戏的货币供应,如果没有广泛的社会共识,就无法操控。
4、安全:人们必须确信他们不会因为实际原因(例如丢失私钥)或技术原因(例如智能合约损坏)而损失资金。
Sov假说的最极端版本明确认为SOV本身并不需要非常有用:交易费用高、交易确认缓慢、交易本身不是私有的,价值不需要本机编程。
SOV假设的更为极端的支持者认为,无论一些权衡的编辑效用有多大,上述四个特征都不会收到损害。
如果SOV没有实际的用处,那他有什么优点呢?本论文的支持者认为,只要用户能够将SOV转换为更实用的交换媒介(MoE),SOV就已经完成了他的工作:存储价值。Moe可用于更加频繁、更低价值的交易。这就像拥有一个储蓄账户和一个支票账户:用户应该将他们的财富存储在储蓄账户中,并且每隔一段时间将其部分储蓄转移到支票账户,这可以更容易地花费。
这个假设的许多最热心的支持者往往是经济学家,或者至少是具有经济学背景的人,在他们看来,金钱左右一种不可改变的、安全的、防审查的、价值存储的“稳健性”胜过所有更实际的日常使用的概念。
属于SOV假设的主要加密货币是:BTC、Monero和Zcash,但是还有其他的比如Decred。这些竞争者中的每一个都在优化某些变量,但通常不认为基础资产需要超过某些最低效用水平。例如,BTC优先考虑最大的审查阻力,Monero优先考虑完全匿名和可替代性,而Zcash优先选择隐私的方式可能更适合传统机构。Decred优先考虑治理。
除去上面列出的之外,BTC更多地包含对SOV的最极端解释。他放弃了任何类似的效用(在Monero和Zcash系统中的隐私,在Decred系统中的正式治理),如果该边际效用是以牺牲上面列出的四个特征中的任何一个为代价的。

效用假设

效用假设认为最有用的协议将获得最大的价值,然而,效用是一个模糊的概念,并且有许多不同的个人和企业认为有用的属性。鉴于许多这些属性不能同时最大化,因此存在大量的设计空间,其中协议可以在多维权衡空间中的特定点处声明价值设计。
一些主要的实用类别包括:
1、治理
2、隐私
3、交易吞吐量
4、确认时间(延迟)
5、灵活性和可编程性
6、正式验证
7、能够遵守现有法规
8、价格稳定
SOV假设的支持者认为,如果在协议层实施,这些不同形式的效用引入了对上述四个关键SOV特征之一产生不利影响的权衡。他们通常是正确的:如果在协议层实施,大多数其他形式的效用通常需要某种权衡。
效用假说的支持者认为,以效用性为代价的SOV特性优化是对SOV的过度工程化。为了使协议更有用,该假设的支持者认为,额外的效用将更快地解决更多人和企业的问题,并且加速的采用率与网络效应的相结合,最终将产生超级大赢家。
这些人往往不是经济学家,而是技术专家。在硅谷尤其如此,大多数人认为软件为吞噬这个世界。硅谷几乎完善了发现为满足需求,构建产品,设计病毒式传播、增长黑客以及建立实现这些宏伟愿景的大型组织的科学。因此,他们倾向于发现SOV假设不仅无聊,而且从根本上与他们的世界观不相容。构建不能最大化最终用户效用的产品实际上是异类的。对于实用最大主义者来说,金钱的“稳健性”远不止数亿人自愿采用,喜爱和使用新产品或服务。
属于效用假设的一些主要加密货币是:Bitcoin Cash, Ethereum, EOS, Dash, Tezos, Dfinity, Cosmos, Kadena, Hedera Hashgraph, AION, ICON, 和 Polkadot.
考虑到这个清单列表与之前的清单列表的大小,谨慎的做法意识到加密货币中绝大多数的工程和研究工作都是基于效用假说。

稳定币假说

这在技术上属于效用假说,但是值得突破作为其自身的基本假设。
稳定币假说认为,价格稳定是一种有价值的效用形式。使用者(特别是那些政府和货币不稳定的国家的使用者)希望获得价格稳定的资产,这种资产可以提供加密货币的大多数通用的好处(合理保证自我主权,抵制审查,安全和无法随意更改的货币供应量)。
这一假设的支持者认为,现在绝大多数的加密货币都处于投机泡沫中,并且没有人使用加密货币进行任何实质性的商业活动,因为价格稳定是商业的基本要求。
有人认为(点这里点这里)真正分散、开放、无权、自由浮动的稳定币在经济上是不可能的,并且当黑天鹅事件发生时,这些系统将面临崩溃。我不打算在本文中论证稳定币经济学的可能性和不可能性,除了说我相信他们可以真实发挥作用的概率不是零,至少在某些有限的能力范围内。
但还有其他非经济挑战在等待着稳定币。
从长远来看,似乎大多数政府会在区块链上发行由自己的中央银行管理的加密货币。这样做的好处非常明显:区块链是政府实施最终监控状态的完美工具。
包括美国在内的许多政府不太可能在像BTC或ETH这样的开发、无许可的区块链上发行法定货币。相反,他们可能会创建他们控制的区块链(因此他们可以操纵货币供应),并且需要识别到用户KYC的合规性才能访问。
但是,我预计在未来五年内,一个小而稳定的国家的政府将在不需要任何KYC合规的区块链上发行自己的货币。当(而不是如果)这种情况发生时,对该国货币的需求急剧上升,从而极大地增加了该国的财富。目前尚不清楚一个开放的,分散的稳定币如何与政府资助,全球可及,高度营销,制度审查“支持”的稳定币相媲美。
此外,随着现有机构发行锚定法币系统的稳定币,分散的稳定币将面临竞争。这样的系统目前活跃的有Tether和TrueUSD。Stellar也通过价格锚定来促进这一点。
一些领先的开放的、分散的稳定币,如:Maker、BitUSD、Basecoin、Fragments、Carbon和Havven。你可以在此处了解有关稳定币的更多信息。

结论

SOV假设与人类对货币和经济学的现有理解最为接近。尽管实用性有限,黄金仍然顽固地保持着世界上数千年来最好的价值存储功能。正式出于这个原因,比特币的目标是成为数字黄金,SOV假设的支持者并不关心比特币是否有用,因为黄金也不是很有用。
效用假说与技术专家对世界的看法最为接近:软件的设计空间几乎是无限制且无边界的,人民将设计出几乎没有任何妥协的系统。但是必须做出妥协,这样做的价值不会产生最大审查力度的单一极端,而是在各种形式的效用的多维权衡空间中更加灰暗的中间地带。
稳定币假设认为,价格稳定是实现商业的重要特征(而商业才是真正重要的)价格稳定应该优先于其他所有优先事项。
这些价格不一定是相互排斥的,我们最终可能拥有多个价值数十万亿的区块链。例如,比特币可能成为数字黄金,高性能的智能合约平台可能成为人类建立新的全球金融体系的基础。虽然这些系统中存在一些网络效应,但这些网络效应并不是绝对的,就像Facebook没有主导所有形式的社交媒体一样。
这些系统之间竞争的设计空间是开放式的,几乎完全没有探索过,在Multicoin Capital,我们期待着在这些大规模的全球试验中学习。

原文链接:https://multicoin.capital/2018/03/15/paths-to-100t/

原作者:Kyle Samani

译者:吴强

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